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    消費旺季來臨 啤酒巨頭搶先提價

    2021-05-20 12:30:28  投資快報

    記者 彭浩

    編者按:

    進入5月下旬,隨著夏季的到來,啤酒也即將進入消費旺季。在啤酒行業整體漲價的預期之下,疊加夏季即將到來的歐洲杯、奧運會期間的銷售旺季到來,啤酒龍頭公司的經營業績被看好。

    啤酒銷售旺季來臨

    進入5月中旬,隨著夏季的到來,啤酒也即將進入消費旺季。

    A股啤酒概念持續拉升走高。5月14日,A股11只啤酒概念股中,9只呈上漲趨勢,其中蘭州黃河(000929)、重慶啤酒(600132)領漲,截至收盤,蘭州黃河漲10.03%,重慶啤酒漲7.81%。5月18日,啤酒板塊異動拉升。板塊內蘭州黃河漲停,惠泉啤酒、樂惠國際、重慶啤酒上漲超3%。

    節后至今,A股重慶啤酒(600132)漲20%,青島啤酒(600600)漲近15%,珠江啤酒(002461)漲超15%,蘭州黃河(000929)漲近30%,只有燕京啤酒(000729)和港股的華潤啤酒漲幅不足10%,而百威亞太在提價的刺激下也漲超10%!

    今年是疫情之后的第一年,五一過后距離歐洲杯只剩一個月,距離日本在去年宣布的東京奧運會舉辦時間也只剩下兩個月。分析認為兩大賽事集中在今年夏天,或可催生今年成為啤酒大年,從而產生一波啤酒股的投資機會。

    從好的方面考慮,如果歐洲杯和東京奧運會都成功舉辦,那對全球啤酒銷量將產生積極的促進作用。從歷史數據來看,2018年夏季受世界杯帶動,我國啤酒銷量結束此前連續3年的持續下滑,僅當年7月銷量就大漲20.8%,當年前7個月更是大漲31%,但自7月之后銷量又逐漸放緩。

    因此,今年夏季這兩大賽事預計將帶動國內啤酒銷量的大幅增長,并預計啤酒廠業績也將大幅增長。

    啤酒巨頭搶先提價

    今年以來,供給端主要原材料的大幅上漲給生產企業帶來一定成本壓力,成為廠商漲價的理由。繼年初雪花、青啤、燕啤等傳出十年來首次集體漲價后,近日百威也宣布旗下多款產品漲價。

    據報道,今年五一假期剛結束,百威旗下多個品牌就宣布漲價,不同品牌漲價幅度不同,漲價品牌包括百威以及全國范圍內的核心和實惠品牌。至此,百威成為今年首家宣布漲價的啤酒品牌,打響今年啤酒漲價第一槍!

    百威的突然漲價不是偶然的,據公司介紹漲價主要是為了應對當地通脹水平上升,以及今年以來啤酒主要原材料大麥、玻璃、紙箱、鋁罐等原材料價格的上漲。因此,市場預計百威不會是這個夏天唯一宣布漲價的啤酒品牌,青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒的漲價或許已經在路上。

    在此預期之下,伴隨啤酒銷售旺季的到來,啤酒股的股價率先開始“漲價潮”。重慶啤酒在5月7日、8日連續兩天漲超5%,5月18日盤中更是再創歷史新高。青島啤酒反應稍慢一點,到5月10日才有所反應,盤中最高漲超5%,昨天也是小幅上漲。

    而蘭州黃河由于近期在互動平臺稱,旗下已有4家子公司是與嘉士伯啤酒合資的公司,其股價近期表現更為強勢,5月18日再度漲停,自5月7日至今已經漲近30%!

    《投資快報》記者注意到,近20日漲幅較大的重慶啤酒和蘭州黃河竟然都是與嘉士伯啤酒有關的國內啤酒廠。

    龍頭企業發力高端化

    目前啤酒市場高端化趨勢已顯現,且市場渠道也迎合高端化趨勢配合銷售。

    日前啤酒企業已陸續發布2020年年報及2021年一季報,報告顯示華潤啤酒、青島啤酒等啤酒企業均在2020年發力高端市場,同時高端產品銷量占比及營收均大幅增長。

    青島啤酒2020年業績報告顯示,受益于高端化提速、沉浸式體驗與數字化轉型,實現凈利潤增長18.9%。其中“百年之旅”“琥珀拉格”“奧古特”“鴻運當頭”等高端超高端產品共實現銷量179.2萬千升,保持了在高端啤酒中的競爭優勢。

    國盛證券近日研報指出,青島啤酒2019年推出青啤1903國潮罐、全麥白啤,2020年推出新款白啤、皮爾森精釀、琥珀拉格等高端新品。尤其是新款白啤2020年上市后受到市場歡迎,起量迅速,已經成為公司高檔產品矩陣中增長最快的產品,預計2021年繼續放量。

    燕京啤酒2020年業績報告顯示,在2020年5月9日,燕京U8上新即創下120秒百萬銷售額的記錄。未來還將加速中高端產品的推陳出新,2021年將新增12元及20元左右的高端新品,以豐富產品線。

    珠江啤酒2020年業績報告顯示,2020年珠江啤酒高端精釀實現銷量同比增長34%,占總收入的53.44%。其中97純生高端核心產品完成銷量7.72萬噸,同比增長176.77%,此外珠江啤酒還推出珠江LIGHT、298ml瓶裝純生1997、珠江0度Pro等5款升級產品。

    重慶啤酒則引入嘉士伯高端品牌提升影響力。去年12月,重慶啤酒完成與嘉士伯重大資產重組項目,并且依靠嘉士伯以及烏蘇啤酒品牌在高端市場占有一席之地。重慶啤酒今年一季度報告顯示,高端品牌銷量同比增長118.1%。

    顯然,直接對產品提價和進行產品結構提升(提升高端產品占比)成了啤酒企業維持利潤和業績的兩種選擇。但無論哪個選擇,市場上啤酒的總體價格都會提高。

    掘金點

    重慶啤酒(600132)

    二級市場上,重慶啤酒頗受投資者青睞。2020年3月底以來,公司的股價便持續上漲,2020年3月31日收盤,公司股價僅為45.51元/股,2021年2月10日達到162元/股,此后雖然經歷了一個月的下跌,但從3月下旬開始,公司股價又開始上漲。5月18日,重慶啤酒報收176.08元/股,股價較去年三月底增長近3倍,創下歷史新高,市值達到825.41億元,在A股11只啤酒概念股中排名第一。

    近年來,重慶啤酒持續推進產品高端化進程,業績自2016年以來持續向好。2017年-2020年,重慶啤酒分別實現營收31.76億元、34.67億元、201.1億元、109.4億元,凈利潤分別實現3.3億元、4.04億元、10.43億元、10.77億元,扣非凈利潤分別實現3.08億元、3.54億元、4.43億元、4.74億元,凈利潤及扣非凈利潤自2016年連續五年實現增長。2021年一季度由于重組完成,公司實現營收32.72億元,凈利潤2.95億元,扣非凈利潤2.9億元,同比分別增長56.9%、111.65%、2150.28%。受益于高端化戰略,一季度重慶啤酒毛利率增長至51%。

    國盛證券在研報中指出,頭部啤酒品牌高端化加速,產品結構升級能夠覆蓋成本端壓力,二季度進入啤酒備貨動銷旺季,業績有望持續超預期;國內啤酒品牌高端化呈現加速態勢。未來5年高端啤酒市場或存變局,本土品牌有望實現突破,擠占百威市場份額。

    蘭州黃河(000929)

    蘭州黃河5月18日再度漲停,4個交易日內錄得3個漲停,累計漲幅為24.80%,累計換手率為59.92%。

    公開資料顯示,蘭州黃河主營業務為啤酒、麥芽、飲料的生產、加工與銷售,主要產品是“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等,經營模式為啤酒、飲料的生產與銷售以及大麥原料采購到啤酒麥芽的生產與銷售。

    蘭州黃河屬于區域型啤酒企業,在其自身的市場區域內,主要競爭對手是青島啤酒和雪花啤酒。但有所不同的是,雪花啤酒和青島啤酒并不僅僅局限在甘肅、青海市場。

    蘭州黃河2020年實現總營收3.07億元,同比下降32.68%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2988.57萬元,同比下降291.18%。對于業績下滑原因,蘭州黃河表示,2020年甘、青兩省啤酒市場容量均較去年同期下降明顯。此外,由于新冠肺炎疫情對旅游業、餐飲業和娛樂業的沖擊,以及公司在廣告投放覆蓋范圍和營銷投入能力等方面不足,導致業績較去年同期出現下滑。蘭州黃河一季度共實現營業總收入1.01億元,同比增長66.87%,實現凈利潤831.65萬元,同比增長141.76%。

    青島啤酒(600600)

    青島啤酒股價繼上周五時隔四個月再次沖上百元大關后,昨日收盤微漲站穩百元大關。數據統計顯示,青島啤酒股價相比3月9日低點漲幅超過40%。過去一周,青島啤酒股價漲幅也超過11%。

    去年12月11日,青島啤酒股價首次突破百元,在百元左右震蕩數日,并與今年1月7日股價沖擊110元大關,最高價110.70元,此后股價逐步回落,1月14日跌到百元以下,尤其是春節后更是持續下跌,在3月9日一度跌到近期低點72.46元。此后青島啤酒股價開始逐步回升,但是一直未能突破100元,直到5月14日重回百元,當日股價最高104.86元,收盤101.89元。

    5月17日,青島啤酒漲0.01%,股價上漲了1分錢,達到101.90元,當日最高價103.50元,最低價100.05元,目前青島啤酒總市值1390億元。統計顯示,昨日收盤價相較3月9日的低點漲幅超過40%。

    公司業績方面,4月22日晚間,青島啤酒發布2021年一季度業績報告,報告期內,青島啤酒實現了銷量、收入和凈利潤的全面大幅增長,累計實現產品銷量219萬千升,同比增長35%;實現營業收入人民幣89.3億元,同比增41.87%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣10.2億元,同比增長90.26%。

    業內人士表示,在啤酒行業整體漲價的預期之下,疊加夏季即將到來的歐洲杯、奧運會期間的銷售旺季到來,啤酒龍頭公司的經營業績被看好。

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